作者：编辑部
摘要： 这是一场扩及全球的无声淘汰赛，考题是ESG资格，打分数的是投资人，写考卷的则是各大企业。
新冠延烧全球，百业受到冲击，致使全球企业主无不殚精竭虑寻找备援机制。
但，过去所有企业运营，莫不着眼于EPS（每股税后盈余），而现在，其实老板们更该铭记于心的应是另三个字母——ESG。
因为，一场扩及全球、左右未来竞争力的企业淘汰赛，已悄然登场，门票正是ESG。企业没有ESG，恐怕连登上擂台，与同业竞争的资格都没有。
ESG已是全球企业的显学，所有CEO必须抢修的企管学分，但什么是ESG？
环境、社会与公司治理，
已成运营标杆
ESG指的是Environment、Social and Governance，也就是环境永续、社会责任与公司治理。未来的企业，必须抓紧这三大运营指标，才能得到股东、品牌商与消费者等利害关系人认可，进而让股东投入资金、客户愿意下单，在市场上游刃有余。
近年ESG风潮之所以席卷全球，跃为企业界、投资界的最火关键词，主要推力之一，就是越来越严峻的天然环境风险。
全球181家龙头企业，主动纳入ESG价值
该是重新定义企业使命的时候。2019年8月，包括摩根大通、强生等181位龙头企业的CEO共同签署《企业宗旨宣言》，承诺要在企业中实践永续价值，把社会责任置于商业利益之上。
无独有偶，今年一月在世界经济论坛（WEF）所揭晓的年度主题：利害关系人资本主义（shareholders capitalism）也宣扬，企业不能只追求获利极大化，还要兼顾所有利害关系人的权益，追求经济、社会与环境的永续发展。
WEF创办人苏瓦布（Klaus Schwab）主张，企业应端出一把“新标尺”将ESG纳入原有的企业价值体系中，以补足过往仅偏重财务指标的管理缺口。
所谓的利害关系人，不只是公司股东，在ESG的精神下，还包含了会因“企业作为”而被影响的全体人类。
利害关系人资本主义，其实是对传统“线性经济”思维，提出反省。线性经济只求短线思考，一味追求财务绩效、有形资产，并致力将内部股东的利益极大化，往往视地球资源及环保为无物。然而，注入ESG精神的“循环经济”架构下，企业须有长线布局，导入非财务面的风险评估（诸如商业行为对环境、社会与健康的冲击），确保所有利害关系人的福祉。
有趣的是，这与盛行多年的CSR（企业社会责任）又有所不同。
CSR可隐恶扬善，ESG却是照妖镜
CSR可隐恶扬善、专门宣传“好事”，但ESG有明确的揭露准则，好的、坏的都要说，且逐渐成为投资的重要框架。简单来说，ESG没做好，连找金主都困难。
全球最大主权基金、掌管1.1兆美元资产的“挪威财富主权基金”（GPFG）。而与其他外资不同的是，GPFG设有道德委员会，只要企业违反ESG，就列为投资黑名单，光2019年，就因而撤资了42家企业，还有五家从投资榜上除名。
回顾自2012-2019年，因违反ESG而被该基金撤资的企业高达282家。愈来愈多大型基金，不再只看EPS，更着重于ESG，将ESG视为重要的无形资产。“现在做生意却不懂ESG，我只能祝你“一路走好！”很多投资人，对于企业现状只想看环保与人权。
投资新准则：
评估撤资关键，不是EPS
很多人以为，投资不就是看利润、要报酬，为何要问建材是否环保，还关心濒危动物？难道外资变了吗？
颠覆1：
投资人换脑袋，没ESG就没EPS
确实，这是ESG带来的第一个颠覆：投资人正在换脑袋，因为没有ESG，就没有EPS。
近来ESG崛起，除了良心觉醒，还因为欧美系外资通过风险模型分析，已预见人类生存风险。若没做好ESG，企业运营风险大增，当然会损及获利。
颠覆2：
董事会关注“非财报”议题
良心投资大潮催动了第二个颠覆：董事会不只盯财报，更在意“非财报”议题。
现在经营企业，不能只是赚钱而已！像不少苹概股大咖都曾经被外资留校察看，甚至列入往来黑名单，主要是劳工人权议题，同时抵触S（社会）与G（治理）指标。
颠覆3：
“永续性报告书”已成企业标配
而ESG的第三个颠覆是：企业光有一本财报是不够的，还得有另一本非财务的永续性报告，有些外资甚至更为重视后者。
外资背后的影武者：
三大评比指数，扮演重要角色
在ESG风潮鹊起的今日，影响全球股东会决策与资金配置的主力推手，就是各种ESG相关指数。其中又以三大永续指数为首：道琼永续指数（DJSI）、MSCI ESG领导者指数、富时FTSE4Good指数。
值得注意的是，上述指数各有评比方法，但多会收集公开资料、邀请企业回填问卷，再进行评分。虽然有评量回馈机制、让企业有机会申诉或说明。然而，许多企业搞不清楚谁在打分数，更遑论回复意见。
如果不回应，评分表上就是一堆NA（无资料），分数当然低，但后果是什么？这表示你对ESG不在乎、不作为，甚至违反相关原则！将面临四大后果：投资人撤资、品牌商不给单、消费者拒买与商业模式落伍，单一项都可能让企业提早出局。
不是外资刁钻，是你不懂他们将要考什么！补修ESG学分，已是全球CEO的必修课。