永续投资新浪潮,ESG启动企业淘汰赛
作者:编辑部
2020-11-30
摘要:这是一场扩及全球的无声淘汰赛,考题是ESG资格,打分数的是投资人,写考卷的则是各大企业。

新冠延烧全球,百业受到冲击,致使全球企业主无不殚精竭虑寻找备援机制。

但,过去所有企业运营,莫不着眼于EPS(每股税后盈余),而现在,其实老板们更该铭记于心的应是另三个字母——ESG。

因为,一场扩及全球、左右未来竞争力的企业淘汰赛,已悄然登场,门票正是ESG。企业没有ESG,恐怕连登上擂台,与同业竞争的资格都没有。

ESG已是全球企业的显学,所有CEO必须抢修的企管学分,但什么是ESG?

环境、社会与公司治理,

已成运营标杆

ESG指的是Environment、Social and Governance,也就是环境永续、社会责任与公司治理。未来的企业,必须抓紧这三大运营指标,才能得到股东、品牌商与消费者等利害关系人认可,进而让股东投入资金、客户愿意下单,在市场上游刃有余。

近年ESG风潮之所以席卷全球,跃为企业界、投资界的最火关键词,主要推力之一,就是越来越严峻的天然环境风险。

全球181家龙头企业,主动纳入ESG价值

该是重新定义企业使命的时候。2019年8月,包括摩根大通、强生等181位龙头企业的CEO共同签署《企业宗旨宣言》,承诺要在企业中实践永续价值,把社会责任置于商业利益之上。

无独有偶,今年一月在世界经济论坛(WEF)所揭晓的年度主题:利害关系人资本主义(shareholders capitalism)也宣扬,企业不能只追求获利极大化,还要兼顾所有利害关系人的权益,追求经济、社会与环境的永续发展。

WEF创办人苏瓦布(Klaus Schwab)主张,企业应端出一把“新标尺”将ESG纳入原有的企业价值体系中,以补足过往仅偏重财务指标的管理缺口。

所谓的利害关系人,不只是公司股东,在ESG的精神下,还包含了会因“企业作为”而被影响的全体人类。

利害关系人资本主义,其实是对传统“线性经济”思维,提出反省。线性经济只求短线思考,一味追求财务绩效、有形资产,并致力将内部股东的利益极大化,往往视地球资源及环保为无物。然而,注入ESG精神的“循环经济”架构下,企业须有长线布局,导入非财务面的风险评估(诸如商业行为对环境、社会与健康的冲击),确保所有利害关系人的福祉。

有趣的是,这与盛行多年的CSR(企业社会责任)又有所不同。

CSR可隐恶扬善,ESG却是照妖镜

CSR可隐恶扬善、专门宣传“好事”,但ESG有明确的揭露准则,好的、坏的都要说,且逐渐成为投资的重要框架。简单来说,ESG没做好,连找金主都困难。

全球最大主权基金、掌管1.1兆美元资产的“挪威财富主权基金”(GPFG)。而与其他外资不同的是,GPFG设有道德委员会,只要企业违反ESG,就列为投资黑名单,光2019年,就因而撤资了42家企业,还有五家从投资榜上除名。

回顾自2012-2019年,因违反ESG而被该基金撤资的企业高达282家。愈来愈多大型基金,不再只看EPS,更着重于ESG,将ESG视为重要的无形资产。“现在做生意却不懂ESG,我只能祝你“一路走好!”很多投资人,对于企业现状只想看环保与人权。

投资新准则:

评估撤资关键,不是EPS

很多人以为,投资不就是看利润、要报酬,为何要问建材是否环保,还关心濒危动物?难道外资变了吗?

颠覆1

投资人换脑袋,没ESG就没EPS

确实,这是ESG带来的第一个颠覆:投资人正在换脑袋,因为没有ESG,就没有EPS。

近来ESG崛起,除了良心觉醒,还因为欧美系外资通过风险模型分析,已预见人类生存风险。若没做好ESG,企业运营风险大增,当然会损及获利。

颠覆2

董事会关注“非财报”议题

良心投资大潮催动了第二个颠覆:董事会不只盯财报,更在意“非财报”议题。

现在经营企业,不能只是赚钱而已!像不少苹概股大咖都曾经被外资留校察看,甚至列入往来黑名单,主要是劳工人权议题,同时抵触S(社会)与G(治理)指标。

颠覆3

“永续性报告书”已成企业标配

而ESG的第三个颠覆是:企业光有一本财报是不够的,还得有另一本非财务的永续性报告,有些外资甚至更为重视后者。

外资背后的影武者:

三大评比指数,扮演重要角色

在ESG风潮鹊起的今日,影响全球股东会决策与资金配置的主力推手,就是各种ESG相关指数。其中又以三大永续指数为首:道琼永续指数(DJSI)、MSCI ESG领导者指数、富时FTSE4Good指数。

值得注意的是,上述指数各有评比方法,但多会收集公开资料、邀请企业回填问卷,再进行评分。虽然有评量回馈机制、让企业有机会申诉或说明。然而,许多企业搞不清楚谁在打分数,更遑论回复意见。

如果不回应,评分表上就是一堆NA(无资料),分数当然低,但后果是什么?这表示你对ESG不在乎、不作为,甚至违反相关原则!将面临四大后果:投资人撤资、品牌商不给单、消费者拒买与商业模式落伍,单一项都可能让企业提早出局。

不是外资刁钻,是你不懂他们将要考什么!补修ESG学分,已是全球CEO的必修课。